与其唱空特斯拉,不如把握每一次大跌的机会

邻章·2021-11-16
股价变化于公司而言,应该是常态,对于优秀公司的股价行情变化,我个人的观点是:不要错过每一次的大跌。

因马斯克近日来的持续减持,特斯拉股价也随之开启了下跌模式,其市值一度跌破万亿美元。

这种多日的持续下跌在竞争对手连续的股价暴涨对比下,当然让市场有了更多的谈资。

于是唱空特斯拉似乎又成为了时髦,甚至在当日特斯拉股价大跌12%时,就有媒体搬出了所谓的大空头原型,指出特斯拉股价可能暴跌90%。

但观察市场,不难发现其实特斯拉有过多次股价下跌,而每次跌的时候,也总不乏看衰者,认为特斯拉的股价泡沫要破灭了。

但邻章认为,这种观点虽能吸引眼球,但却违背了基本市场现实。

于特斯拉而言,一大基本现实是:特斯拉早已度过了最为脆弱的时期,当下的特斯拉,可以说正处于历史最好的时刻。

无论是产品销量、自动驾驶技术(智能辅助驾驶)研究、产品利润率、现金流以及品牌和用户心智等方面,都处于健康状态,建立起了较为宽阔的护城河。

从产品交付量来看,特斯拉一直都在引领着新能源汽车市场,数据现实:今年前三季度,特斯拉累计交付量已超过62万台。

据市场调查机构集邦咨询(Trendforce)14日公布的数据显示:截至9月,特斯拉在全球新能源汽车销量市占率达21.5%,位列市场第一;中国五菱宏光占比9.8%,位列全球第二;比亚迪(6.3%)和大众汽车(5.7%)分列第三、第四。

在利润层面:特斯拉已经实现了连续九个季度盈利,而其刚刚公布的2021 年第三季度的财报,更是在净利润、营业利润和毛利等关键指标上,均创下历史最高水平。

数据现实:其中营业利润率为 14.6%,营业利润为 20 亿美元,第三季度GAAP汽车毛利率为30.5%(扣除积分收入后为28.8%)。

要知道,这一盈利水平是建立在第三季度平均售价同比下降了 6% 的基础上实现的。

而从自动驾驶技术竞争角度来看,虽然不能定论说特斯拉的自动驾驶就是目前市场上最强的存在,但在自动驾驶特别需要数据喂养而导致规模效应显著的现实下,在路上跑着最多智能车辆的特斯拉,其领先优势可以说是确立的。

从品牌和用户心智角度来看,虽然特斯拉在国内市场因为诸多事件,似乎并没有特别好的口碑,但事实上从市场调研机构公布的数据来看,则能发现特斯拉的品牌价值在汽车市场已经仅次于丰田、奔驰宝马——在Interbrand发布2021年全球最有价值品牌报告中,特斯拉品牌价值位列第十四位。

具体到电动汽车领域,说特斯拉是这个领域的标杆,恐怕没人能反对。事实上,当下真正困扰特斯拉的,依旧是缺芯和产能问题。

看完特斯拉自身,再来看最近风头最盛,被称为“特斯拉劲敌”、“特斯拉杀手”的Rivian Automotive,则不难发现,虽然市值已经冲上了千亿美元高位,但距离特斯拉的距离都还比较遥远。

在最为关键的产品实际用户交付量这一指标上,其目前可以说还是处于零交付状态——毕竟从公开数据来看,其目前交付了的一百多辆R1T汽车,事实上都是交付给了公司内部员工,这就使得这款产品还并未经过真实市场用户检验。

当然,Rivian Automotive也是有等待交付订单的,但何时能够大规模交付,目前似乎并没有特别确切的时间表,这种不确定性也使得Rivian Automotive采用的与特斯拉错位竞争而迎来的时间窗口可能会大为缩短。毕竟在皮卡市场,特斯拉也有将在2022年交付的Cybertruck(如果不继续跳票的)。

在这种现实下,如果Rivian Automotive不能及早解决产能问题,实现用户订单交付,其这种错位竞争带来的优势能够保持得了多少,恐怕还难以预料。

事实上,对于当下的Rivian Automotive,可以说,如果不是有亚马逊和福特在背后力挺,个人认为其和明天回国的贾老板造车,其实并没有特别大的差异。

所以Rivian Automotive究竟能不能对得起其当下市值,恐怕还需要市场更多的检验。

综上,邻章认为:

因短期股价变化就唱多或唱空特斯拉,都是非理智的。对于一家公司,我们更多的还是要看其核心竞争力在其所处赛道上的位置。

这不仅适用于特斯拉,对其他任何公司,可能都是适用的。

事实上,股价变化于公司而言,应该是常态,对于优秀公司的股价行情变化,我个人的观点是:不要错过每一次的大跌。

我们更应该感谢这些优秀公司的这种股价大跌,这才让我们有机会以更低价格入手其的股票,从而获得相对更高的收益。

特斯拉如此、微软如此、苹果亦如此。

当然,在此也需要特别提醒的是:上述观点只是个人的观察,并不构成任何投资建议,购入任何股票之前,都请三思而后行,请时刻谨记:股市有风险,入市需谨慎。这是来自一个老韭菜的忠告。

本文来自微信公众号“邻章”(ID:TMT317),作者:邻章,36氪经授权发布。

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