焦点分析|极兔收购百世快递中国区业务,接入阿里电商体系不是梦?

董洁·2021-10-29
接入阿里电商体系,对于急需订单增量的极兔来说比交易本身价值更大。

传闻3个月后,百世快递终“卖身”。

10月29日,百世集团和J&T极兔速递共同宣布达成战略合作意向,百世集团同意其在国内的快递业务以约68亿元人民币(合11亿美元)的价格转让给极兔,后续百世将聚集货运、供应链和全球业务。

据媒体报道,本次交易为纯现金交易,预计将于 2022 年上半年完成。百世将会在近期收到一笔 6 亿美元的现金。交易完成后,百世集团创始人周韶宁将退出百世中国区董事会。

由此以来,百世成了这场“快递恶战”中第一个出局的选手,也拉开了快递行业新一轮洗牌的序幕。在交易达成后,周韶宁在内部公开信称"这是一个艰难的决定",这位曾与李开复、王怀南并称为Google中国“三驾马车”的高材生,创业14年以如此结局收场多少有些心酸。

这是一笔双方得益的收购。对百世来说,长期以来的亏损已让其逐渐脱离主流快递集团。数据显示,目前百世的负债率高达95.2%,总负债175亿人民币。2017年到2020年,百世集团分别亏损12.28亿元、5.08亿元、2.19亿元和20.51亿元。刚过去的二季度,百世单季度的净亏损就达到了4.66亿元,去年同期则只有3090万元。

具体到单量来看,百世依然不占据优势。上半年,韵达业务量82.61亿票超过圆通74.11亿票,占据第一,顺丰上半年业务量51.31亿票超越申通48.32亿票,百世40.57亿票的单量与上述同行存在不小差距。 

百世快递市场份额变化

因为极兔的入局,从年初开始的“快递大战”让各家快递企业都遭受了惨烈的极端化竞争,并由此带来了快递成本的急剧上升。在收入成本中,百世的快递服务成本最高,过去两个季度,这一成本占总成本比重都在60%以上,这让本就处于竞争劣势的百世雪上加霜。

从去年底开始,百世的战略重点就转向了国际和供应链业务。二季度,百世供应链通过一系列举措使毛利率提高至9%,较上季度提升近4个百分点。百世国际方面,东南亚地区包裹总量达3880万单,同比增长140.7%,其中泰国和越南的包裹量分别同比增长80%、195.5%。 虽然目前占总收入的比重并不算高,但增长势头还算不错。

截至 10 月 28 日收盘,百世集团的市值已从 IPO 之时的 43.3 亿美元,跌至目前的 8.2 亿美元,接近“脚踝斩”,能以约11亿美金的价格出售快递业务,对百世来说已足够幸运。

而对极兔来说,收购百世快递业务一举,能让其在短时间内迅速补足在仓储和履约环节的短板(截至2020年12月底,百世快递在全国拥有87个转运中心,49000+个末端网点),以继续赶超竞争者。

自去年3月进入国内市场,极兔以风卷残云般的气势横扫市场,依靠与拼多多的强绑定,其单量不断攀升。根据海通证券 9 月份最新报告, 极兔的市场份额已达到14%,仅次于中通、韵达和圆通,成为中国第四大电商快递公司。

据36氪了解,目前,极兔日单量在 2000万上下,今年起日订单峰值曾接近3000万。二季度,百世快递业务日单量则在2500万上下,业内人士预测,两者合并后的日单量将达到4500万以上,占市场份额的14%,极兔将一跃跨入电商件市场前三/四。

今年4月,极兔完成了新一轮18亿美金的融资,目前估值已达78亿美元。一年时间,极兔在中国的团队扩张到 15 万人(包括快递员),全球团队 35 万人,目前已基本覆盖国内所有的省份、自治区和直辖市,并已接入出阿里外,几乎所有的电商平台。

之所以能蹿升如此做之快,与极兔快递的终端加盟商关系密切。36氪了解到,为了吸引网点为自己服务,极兔在收揽件上都给出了高于业界的提成比例,部分区域还会给予加盟商一次性房租补贴。“(极兔)给二级加盟商的价格都快赶上通达一级的价格了”,有加盟商告诉36氪,这使得大量之前的通达系加盟商转做极兔。

与“四通一达”不同,在起网的过程中,很多极兔的一级加盟商,都脱胎于OV体系内的手机经销商,而且还是一大批积累了资本的经销商。换言之,除了总部的投入,这些从手机经销商跨界快递加盟商的“OV人”,也是携资入场的,“投资能力很强,忠诚度也很高”,一位接近极兔的内部人士曾告诉36氪。 

不过,苏宁收购天天快递的惨痛教训还历历在目,此次极兔收购百世快递业务的整合能否达到理想结果还需检验。

与顺丰不同,百世采用的是加盟模式,即深度外包的模式。但与其他加盟模式的快递公司不同,百世走的是轻资产道路,没有购买土地,完全靠租赁土地设置转运中心。随着百世转运中心的增多,高昂的租金成本使得快递服务成本一直很高。此外,百世也没有自己的运输团队,完全依靠三方车队运输快递,这些在未来或许都将成为极兔的负担。

有意思的是,或许是因为反垄断的原因,作为百世的大股东(截至发稿,阿里持有百世集团37%的股份,投票权高达46.2%),阿里并没有成为这笔交易的阻挠。而据《晚点 LatePost》报道,本次交易中阿里也没有出售百世集团的股份。收购完成后,阿里将会长期保持对百世快递中国区的接口不变,而百世快递中国区将会保持独立品牌运营。

这一举动更深层次的意义是,或许未来极兔会接入阿里的电商体系,这对于急需订单增量的极兔来说比交易本身价值更大。而对市场来说,百世的离场意味着快递业新一轮的洗牌开始了,申通、韵达、圆通中,下一个落幕又会是谁呢?

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