全球第一大PE:黑石坐拥46000亿

投资界·2021-10-24
VC/PE圈也在关注,黑石在中国的下一笔投资又会撒向哪?

宇宙第一大PE来了。

本周,黑石集团发布Q3财报,资产规模达到了史无前例的7310亿美元,约合人民币4.67万亿元。今年以来,这家PE巨头所押注的在线约会公司Bumble和瑞典燕麦饮料品牌Oatly先后IPO,均一度缔造百亿美金市值。最新消息称,黑石正在筹备募资四支新基金,合计规模达到400亿美金。

执掌万亿PE帝国,身后掌舵人苏世民有着一段传奇的人生经历。身为犹太移民后裔,他自小便有经商头脑,14岁与双胞胎弟弟合开过一家剪草公司;大学毕业后,他仅用六年时间便坐到了雷曼兄弟全球兼并业务合伙人的位置。随后,他拉着恩师彼得·彼得森(Peter G. Peterson),共同出资40万美元创建黑石。此后30余年,苏世民筑起一个庞大的金融帝国。

在外界看来,黑石颇为神秘,但其在中国的投资十分活跃——今年年初,黑石斥资63亿元从富力地产手中收购粤港澳大湾区最大的城市物流园70%的股权;6月,黑石以13亿美元从泛海手中买下美国国际数据集团(IDG),成为年内黑石在中国交易金额最大的一笔收购。如今手握充足弹药,黑石更是来势汹汹。

黑石,最新管着46000亿

堪称宇宙第一大PE

“PE之王”黑石又发威了。

本周,黑石集团发布Q3财报,再次创造历史——Q3营收62.24亿美元,同比增长105%;归属于公司的净利润为14亿美元,同比增长76%。令人惊叹的是,黑石管理的资产规模达到了史无前例的7310亿美元,约合人民币4.67万亿元。

黑石表示,三个月期间多项指标创出纪录或逼近纪录,其中手续费相关收入攀升28%。而值得一提的是,黑石投资总收入为47.6亿美元。黑石总裁Jonathan Gray表示,信息技术服务、可持续发展和全球旅行等领域的投资给公司带来了丰厚的回报。

梳理黑石的PE版图,今年依旧收获了一波IPO。其中,较为轰动的是黑石押注的在线约会公司Bumble瑞典燕麦饮料品牌Oatly,先后成功上市。

2021年2月,有着美版陌陌之称的Bumble登陆纳斯达克。IPO首日,Bumble开盘大涨77%。市值一度达到139.7亿美元(约900亿人民币),公司创始人成为了全球最年轻的白手起家女性亿万富翁。根据Bumble招股书,上市前,黑石集团拥有其25.9%的股份,是其控股股东

据了解,Bumble和黑石的缘分始于2019年7月。当时,福布斯发表了一篇文章,直指合伙人安德烈·安德烈夫名下的另一家交友网站 Badoo,其总部伦敦办公室性丑闻和歧视女性的行为,这使得一直标榜女性权利的Bumble大受影响。黑石集团看准时机,开始介入。当月,黑石集团收购了安德烈夫手中所持有的大量股份,给出的估值是30亿美元。

而Oatly网红植物奶算是今年新消费领域的当红炸子鸡。今年5月,Oatly成功登陆纳斯达克,成为“全球植物奶第一股”,首日市值约120亿美元。2020年7月,Oatly获得2亿美元融资,由黑石领投,公司出让约10%股份。招股书显示,黑石集团将在IPO后拥有Oatly 6.7%的股份。

这家来自于瑞典的燕麦植物蛋白品牌在欧美市场大获成功后,开始进军中国。2018年,Oatly联手华润旗下的连锁咖啡品牌太平洋咖啡,在300多家门店推出燕麦饮基底的咖啡产品。之后又把商品卖进了喜茶,还入驻天猫、京东等电商渠道。加上在小红书、B站等社交媒体KOL的大面积推广,燕麦奶迅速在中国成为爆款。黑石这一笔一年前的投资回报丰厚,须知道当时投资估值为20亿美元,目前公司最新市值达80亿美元。

黑石凭什么崛起

开创PE上市先河,正在募集400亿美元

圈内流传着这样的一句话:“知道黑石不一定懂PE,但不了解黑石肯定不懂PE。”可见其江湖地位。

1985年,苏世民(Stephen A. Schwarzman)和他的导师彼得·彼得森(Peter G. Peterson)共同出资40万美元创建黑石,名字来自两位创始人,Schwarzman在德语的意思是黑色,Peter在希腊语中的意思是石头。

苏世民是犹太移民后裔,出生于1947年。从耶鲁大学毕业后,1972年他又从哈佛商学院MBA毕业。苏世民从小就很睿智和独立,14岁时就和双胞胎弟弟一起开了一家剪草公司。大学毕业后,他拒绝了摩根史丹利的offer,加入雷曼兄弟,6年后就成为了雷曼兄弟全球兼并业务的合伙人。但他不甘于只是拿一份高薪工作,后来才有了黑石的故事。

成立之初,黑石主要从事并购重组的财务顾问业务。黑石的第一桶金,是借助彼得森早年与索尼公司总裁盛田昭夫结下的友情,抢得收购代理权,代表索尼公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司。在开展业务的过程中,黑石觉得客户不仅仅需要顾问服务,更需要投资伙伴,于是萌生创立私募基金的想法。

万事开头难,黑石在最初募资过程中吃了不少闭门羹。黑石创始人曾回忆,“被我们视为最可能点头的19家客户,一个个拒绝我们,最后总共有488个潜在投资人拒绝我们。”直到1987年,黑石才成功募集第一支PE基金,金额为6.35亿美元。

恰巧的是,在基金募集成立之后的第二天,1987年的股灾发生了。之后,垃圾债市场全面崩盘,持有垃圾债的大量社区储蓄公司破产,资产廉价向市场抛售。备足弹药的黑石迎来发展良机,一发不可收拾。

在上世纪80年代恶意收购流行的美国,黑石坚持了一个反潮流的规则——友好收购:“我们兜售一种理念,你们可以信任我们,我们会跟你们在一起,”彼得森说,“这在那时候很另类,但非常管用。”经济学家巴曙松曾评价,这个规则一直保持到现在,被不少国内PE积极学习,甚至成为私募股权的“私”的一个自然内涵:双方应当通过私下的充分沟通,建立相互的信任和了解。

在实践中,黑石的投资哲学也被不少人奉为准则。黑石强调自己喜欢投资“并不时髦”的产业,喜欢与行业的主导型企业合作,时点选择也引人称道。一个经典案例是,2004年从德国一投资机构手中买下塞拉尼斯化学公司(Celanese),然后利用华尔街当时互联网新经济低迷、投资者转向传统行业的气氛推向资本市场,不到半年,黑石就获得了现金收益30亿美元和为数不少的上市公司股份。

而在VC/PE史上,黑石上市也是一个里程碑事件。2007年6月,黑石以每股价格31美元的价格,发行1.3亿股,公开募资超过40亿美元,当时成为继谷歌上市以来第二大IPO。紧随其后,KKR在2010年上市,凯雷在2012年上市。黑石成为国际私募股权行业的风向标。

时至今日,黑石的步伐远没有慢下来。10月,有消息称黑石正准备筹集一支并购基金,其规模有望创下该行业的历史最高纪录——300亿美元资金。知情人士称,黑石还准备为其生命科学、能源和增长策略筹集新的资金;包括旗舰基金在内,这4支基金总筹资可能超过400亿美元。

黑石中国扫货

开始投科技和医疗健康

苏世民不止一次在公开场合中说过:最好的投资机会在中国。从2007年左右开始,黑石先后在香港、北京和上海设立了办公室,开始中国之旅。

2008年,全球金融危机爆发,布局中国成为黑石房地产部门的关键转折点。这一年,黑石以10亿元收购上海Channel1购物中心,算黑石在中国内地最早的一笔地产收购案。此后,黑石就设立若干新的房地产债权投资基金。据不完全统计,黑石在中国市场累计投资额接近500亿元,投资范围囊括了物流地产、写字楼、购物中心以及综合体

近几年,黑石集团尤为看好中国的物流行业,加速扩张物流地产版图。2017年,黑石在中国设立物流基础设施管理平台——龙地物流。截止目前,龙地物流在全国范围内管理着40个物流园区和占地面积超过500万平方米的仓库组合,客户覆盖23座城市,服务客户涵盖电商、零售、第三方物流、快递快运和制造业等行业。

今年,黑石在物流地产领域继续扫货。1月20日,黑石集团旗下黑石房地产机会型基金已经完成粤港澳大湾区最大物流园区的多数股权收购,交易规模达11亿美元(约合人民币71亿元)。交易完成后,黑石基金将持有该物流园区70%的股权。随着这笔重磅交易正式落地,黑石在中国的物流投资组合大幅扩张了近三分之一,达到5300万平方英尺,覆盖国内23个城市。

黑石为何看好中国的物流地产?苏世民曾解释道:“在地产领域,我们对那些顺应发展趋势的投资主题很有信心。看好物流地产,是因为中国在线电商的发展会衍生出很大的仓储需求和物流需求。我们认为这两个领域有着非常有吸引力的投资机遇。目前,我们在中国核心物资集散中心拥有仓储物业,并把这些物业租给了头部的第三方物流公司和中国的科技公司。”

随着中国大环境的变化,对地产情有独钟的黑石也开始对医疗健康感兴趣。2014年,黑石旗下基金对苏州欣荣博尔特医疗器械有限公司(以下简称“欣荣博尔特”)进行了重大投资。据知情人士透露,该笔投资金额超过1亿美金。资料显示,欣荣博尔特成立于2000年,是肢体创伤、脊柱及关节骨科内植入耗材生产商之一。

从2018年开始,黑石便在医疗健康领域疯狂布局。去年7月,黑石宣布旗下的首期生命科学基金(Blackstone Life Sciences V)获得超额认购,基金规模达46亿美元,成为史上规模最大的生物医药基金。

2020年8月,黑石斥资约23亿美元收购日本武田药品工业旗下的消费者保健业务,这是私募股权投资公司在日本进行的规模较大的收购交易之一,轰动一时。

此外,黑石集团对特定主题投资的关注非常高,以抓住技术、数字基础设施、可持续能源和生命科学等行业的顺风车。今年6月,黑石宣布最终以13亿美元收购中国泛海控股集团有限公司旗下美国国际数据集团(IDG),并签署最终协议。值得注意的是,这次收购成为年内黑石在中国交易金额比较大的一笔收购。

今年苏世民曾在公开演讲表示,在中国市场,科技和医疗健康这两个赛道的增长率和基本面都是巨大的。在中国,没什么是一成不变的。“如今的中国,在科技领域,毫无疑问正成为世界领先者。”而VC/PE圈也在关注,黑石在中国的下一笔投资又会撒向哪里?

 

本文来自微信公众号 “投资界”(ID:pedaily2012),作者:刘福娟 张继文,36氪经授权发布。

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