艾德证券期货:重磅,香港首只A股指数期货开始交易,影响几何?

艾德证券期货·2021-10-19
MSCI中国A50互联互通指数覆盖50只大型A股,均衡覆盖多个行业,能有效反映中国经济状况。

10月18日,MSCI中国A50互联互通指数正式开始交易。

这是香港第一个A股期货产品,有助于外资进入A股市场,从而吸引境外资金配置A股,为A股市场的发展有着促进作用。

众所周知,新加坡交易所有富时中国A50指数期货。那么,MSCI中国A50互联互通指数又是什么呢?

MSCI中国A50互联互通指数的编制乃基于MSCI中国A股指数,该指数是一只行业覆盖广泛的指数,成份股包括在上海及深圳股票交易所上市的大型及中型市值中国A股,而这些成份股可透过沪股通及深股通的北向交易渠道进行买卖。

MSCI中国A50互联互通指数覆盖50只大型A股,均衡覆盖多个行业,能有效反映中国经济状况。权重上,该指数的金融行业占比仅为18.36%,而工业的占比为14.74%;相比之下,富时中国A50指数中,金融行业的占比高达37%,而工业的占比仅为3.89%;两者的行业配置有着较大的差距。

图1:各指数行业权重占比

 数据来源:MSCI、中证指数、富时罗素、港交所

个股上,MSCI中国A50互联互通指数的前10大成分股中,宁德时代占比最高,达到8.37%,贵州茅台占比次之,达到7.50%;而10大成分股中,白酒行业占据贵州茅台及五粮液,新能源行业占据宁德时代及比亚迪

图2:MSCI中国A50互联互通指数10大成分股

 

数据来源:MSCI、港交所

值得一提的是,以最近五年来看,2015年1月至2021年9月,MSCI中国A50互联互通指数的累计涨幅达到最高,高出MSCI中国A股、沪深300及富时中国A50的涨幅。

图3:2015年1月至2021年9月各指数表现

数据来源:彭博、MSCI、港交所

据港交所官网显示,MSCI中国A50互联互通指数期货的HKATS代码为“MCA”,交易货币为美元,合约乘数是25美元,最低价格波幅为0.2指数点。

图4:MSCI中国A50互联互通指数期货合约概要

 图片来源:港交所

MSCI中国A50互联互通指数期货合约的出现有何意义:

其一,均衡把握中国A股市场机会–MSCI中国A50互联互通指数贴合MSCI中国A股指数的行业板块权 重,广泛覆盖中国市场多个行业的投资机会。

其二,多元化中国投资组合的风险管理工具–MSCI中国A50互联互通指数期货的基准指数与其他主要中国A股指数具有高度关联性,使其成为对冲多元化中国投资组合风险的理想工具。

其三,在同一市场投资中国及对冲相关风险–MSCI中国A50互联互通指数期货丰富了香港交易所的中国相关产品组合(包括沪深港通、结构性产品、交易所买卖基金、衍生产品等),让投资者可便利地集中管理中国投资。

其四,国际性投资产品–MSCI中国A50互联互通指数期货以美元计价及结算,交易时段覆盖亚洲、欧洲及美国交易时段。

 

作者:艾德证券期货

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