游戏还是好生意吗?

鳌头财经·2021-09-10
一个多月的时间内,游戏行业面临着舆论和监管步步加强的双重压力,各家游戏企业也在承压的同时思索如何使自身、使行业变得更好。

一个多月的时间内,游戏行业面临着舆论和监管步步加强的双重压力,各家游戏企业也在承压的同时思索如何使自身、使行业变得更好。

游戏行业正处于强监管下。

8月3日,新华社旗下《经济参考报》一篇将网络游戏比作精神鸦片的文章在游戏行业掀起轩然大波,如今回头再看,或许那时游戏行业监管加强的信号已经释放。

8月30日,国家新闻出版总署下发《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》,严格要求限制向未成年人提供网络游戏服务的时间。此后各游戏企业纷纷响应,表示严格服从。

9月8日,中央宣传部、国家新闻出版署有关负责人会同中央网信办、文化和旅游部等部门,对腾讯网易等重点网络游戏企业和游戏账号租售平台、游戏直播平台进行约谈。

一个多月的时间内,游戏行业面临着舆论和监管步步加强的双重压力,各家游戏企业也在承压的同时思索如何使自身、使行业变得更好。

在这一个多月内,各家游戏企业也纷纷发布半年报,细看之下,即便强监管没有到来,游戏行业本身也存痛点,行业头部固化、营收增速下降、现象级产品难处,加之如今的监管趋严。

游戏还是一门好生意吗?这个问题需要在当下再问一次。

增速放缓,马太效应明显

近段时间,各家游戏企业纷纷发布上半年财报,鳌头财经统计了来自A股市场、港股市场、美股市场多家上市游戏企业的财务情况,发现大家的日子都“不太好过”。

腾讯(00700.HK)和网易(09999.HK)依然处于行业的龙头地位,但两家企业的游戏业务均出现了增速放缓的情况。腾讯第二季度财报显示,其二季度游戏收入为430亿元,上半年总体游戏收入为866亿元。

长期以来,腾讯游戏业务营收占据总体的30%左右,这一比例在今年未出现较大变化,但今年二季度其游戏收入环比下降了1%。

此外,其游戏业务营收的同比增速已经连续四个季度下降,去年三季度至今年二季度,其游戏业务同比增速分别为45%、29%、17%和12%。

值得注意的是,腾讯在此次财报中游戏板块近三成的篇幅为未成年人保护相关内容,游戏行业强监管下,腾讯对其的重视程度可见一斑。

网易的情况与腾讯类似,甚至更逊一筹。今年二季度网易在线游戏服务净收入为145亿元,上半年总体游戏收入为295亿元。其同样面临着增速放缓的情况,二季度网易游戏业务收入环比下降3%,去年二季度至今年二季度,其同比增速分别为21%、20%、15%、11%和5%。

与腾讯不同的是,网易游戏业务营收占据总营收超七成,行业下行,网易相比腾讯要承受更大的压力。

“今年游戏企业业绩增速放缓是行业的共性问题,一方面原因是去年宅经济升温各家企业基数过高,今年的回落只是到了一个正常区间;另一方面在于上半年多数游戏公司处于新游推广阶段,新游营收状况主要表现于下半年财报。”长期观察游戏行业人士向鳌头财经表示。

实际上,腾讯与网易在9月份均有重磅新游推出,腾讯已推出自走棋类游戏《金铲铲之战》,《英雄联盟》手游也已开始预约,网易则在9月9日上线了手游《哈利波特魔法觉醒》,从这几款游戏目前表现看,有望提振腾讯和网易游戏业务的全年业绩。

A股市场中,老牌头部游戏企业普遍面临着营收下滑的局面,其中三七互娱(002555.SZ)和完美世界(002624.SZ)更是营收、净利双降。其中三七互娱上半年营收75.38亿元,同比下降5.63%,净利润8.53亿元,同比下降49.77%;完美世界营收42.06亿元,同比下降18.22%,净利润2.57亿元,同比下降79.72%。

巨人网络(002558.SZ)和世纪华通(002602.SZ)的情况要好一些,在营收下降的同时净利反而上升了,其中巨人网络营收10.35亿元,同比下降15.39%,净利润5.73亿元,同比增长8.95%;世纪华通营收73.09亿元,同比下降5.9%,净利润同比上升52.88%达到24.5亿元。

吉比特(603444.SH)的表现可以用亮眼形容,今年上半年吉比特营收23.87亿元。同比上升69.41%,净利润9亿元,同比上升63.77%。营收净利双双上升部分原因来自于《一念逍遥》、《鬼谷八荒》、《摩尔庄园》等新游的良好表现。

但从财务数据不难看出,游戏企业中马太效应明显,A股五家上市游戏企业上半年营收之和不及网易上半年游戏业务营收,也不及腾讯二季度游戏业务营收的一半。

“未来这种马太效应还会加剧,毕竟腾讯手中还有直播等游戏相关产业,近几年也投资了不少优质的游戏公司和工作室,世纪华通、完美世界等老牌游戏企业难以在市场份额上与其争夺,寻找差异化竞争或许是可行之策。”前述观察人士表示。

爆款难出,下一个《王者荣耀》在哪?

今年上半年即便是腾讯和网易,也未能推出现象级游戏产品。上一个业界公认的现象级游戏《原神》,上线也即将满一年,在此期间,并无新游有成为爆款的潜质。

Sensor Tower数据显示,今年8月手游收入榜单前五名分别是《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》、《三国志战略版》和《斗罗大陆:魂师对决》。

其中仅有三七互娱旗下的《斗罗大陆》为新游戏,但同时《斗罗大陆》仍处于买量推广期,其销售费用率的增长高于营收费用率的增长,因此其未能带动三七互娱上半年的财务增长,这一状况或将在今年下半年改变。

近期,有三款重磅游戏上线,腾讯接连推出自走棋类手游《金铲铲之战》和moba类手游《英雄联盟手游版》,其中《金铲铲之战》目前表现不错,一上线便在8月份的手游收入榜上占据第11名的位置,但由于自走棋玩法的赛季机制等原因,该款手游能否具有长生命周期还要看腾讯如何运营,《英雄联盟》手游将于九月下旬推出,同为腾讯旗下的moba类手游,《英雄联盟》手游是否会成为下一个《王者荣耀》?

“《英雄联盟》手游更偏向于竞技性,其目标群体也更偏向于没时间、或者没精力的老端游玩家,同时手游的推出也是为了打造其电竞联赛铺路,从某种程度上而言《英雄联盟》手游可看作腾讯对于moba类游戏霸主地位的补充,而并不是要取代谁。”游戏行业分析师向鳌头财经表示。

9月9日,网易旗下《哈利波特魔法觉醒》正式上线,凭借IP,该手游在未上线之前便收获了一批情怀粉,但“网易出品”和“卡牌类游戏”两个词条放在一起,“重氪”便是不可避免的,当情怀散去,氪金又能持续多久?

“这三款游戏都有成为短期爆款的潜质,但从长期来看其未来无论是从用户规模还是营收上都难以企及《王者荣耀》,归根结底原因在于目前手游的类型、玩法甚至氪金系统趋于模式化,很难有大的创新,下一个爆款的出现也将会是技术更新带来了新类型、新玩法的游戏。”前述分析师表示。

游戏还是门好生意吗?在2016年这个答案是肯定的,游戏企业之间的并购、借壳上市的高潮也在那一年,动辄几十亿的并购在那一时期频繁发生。

随着之后的版号冻结,并购潮下的游戏企业亏损的亏损,暴雷的暴雷,几十亿买来的资产只能化成无形的商誉被计提减值。

而后,版号恢复,以及疫情到来宅经济升温,游戏行业的春天似乎又回来了,但随着国内疫情得到控制,各家游戏企业的财报也反映了春天是短暂的,行业发展终究回到了正常区间。

刚刚得以喘息,对于游戏行业的强监管又到来,无论游戏还是不是一门好生意,总会有人来做,但怎么做下去,是游戏行业的从业者们需要共同思考的问题。

本文来自微信公众号 “鳌头财经”(ID:theSankei),作者:君平,36氪经授权发布。

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