资本故事,远不是恒大造车的全部

阿尔法工场研究院2021-02-01
用赛马的方式,由市场筛选出最成功的新能源汽车产品。

编者按:本文来自微信公众号“阿尔法工场研究院”(ID:alpworks),作者:潘博文,36氪经授权发布。

恒大汽车(00708.HK)又一次成为资本市场上最受关注的新能源车企。

2021年1月24日,恒大汽车成功引入260亿战投。

伴随着战投引入,市面上也有一些质疑,为何还未能交付一辆车的恒大汽车,却能获得资本青睐?

区别于新能源车的其他玩家,恒大最大的不同在于非科技基因的跨界。但平心而论,恒大的跨界意愿和能力都算是最强的。

01 神话的Bonus

2021年,市场的主线行情依然围绕着新能源汽车展开,在需求快速增长下,给行业所带来了跨年的周期性投资机会。

在消息层面上,新能源领域的重磅新闻也始终不断,从苹果、富士康跨界造车,到固态电池、石墨烯电池的发布,新能源行业始终在颠覆着公众认知。

资本热衷于新能源赛道的原因,一方面在于新能源汽车正在跳出传统车企所设下的框架与束缚,削减成本、快速实现量产、控制远期产能规划的手段更为多样。

丰田通过精益制造成为全球第一大市值车企的时代已经过去,在全球一体化的供应链下,工艺上的差距越来越小。这也是尽管造车新势力们没有太多造车经验,用代工生产的方式进行整车制造,最终仍然实现成功内在因素。

而另一方面,随着新能源汽车这条早已成为行业发展确定性,并正在不断在扩展延伸的赛道,具备产业业绩爆发的可能性,给整个汽车行业带来的无限想象空间。

新能源的快速发展也颠覆了整车厂与消费者的关系,未来新能源汽车的边界将会不断拓宽,通过每一个细微末梢的场景连接到我们的生活中。

这也意味着,诸如电池、服务、升级等新产品与新商业模式,都具备培育大市场的机会。

每一个新场景的连接,都能带来可观的增量,而纵观行业,恒大早已在生活场景上,进行了全方位的布局。

而场景越多,也就给予恒大更大的空间,在这个市场,恒大完全有“再造大象”的可能。

这是恒大进军新能源汽车赛道的内在驱动力,同样对于资本而言,它们看到了行业正在快速增长带来的可能性,和恒大集团生态布局的延展性,二者结合之下,有创造另一个行业神话的可能。

02 恒大赛马

目前而言,造车的门槛并不高,但从目前几大主流新能源车企的发展历程来看,高良品率的量产,才是在行业内长久占有一席之地地位。

许家印在洞察行业之后,在汽车制造最为关键的资本、供应链上,对恒大汽车上了双重保险。

参考美团在外卖行业的发展,美团凭借大众点评的盈利来跨赛道对外卖行业进行补贴,最终美团在外卖大战中战到最后,收下了生活场景中最重要的一块拼图。

而恒大汽车的战略同样是跨赛道补贴,通过房产销售带来的强现金流来补贴造车。

钱,对于许多车企而言是个问题,但对于恒大而言,这反而最不成问题,也是恒大汽车最为核心的竞争力。

但造车并不仅仅是烧钱游戏,它同样也考验着企业产业协作,资源整合的能力。

于是,许家印开始在供应链上布局,将市面上能买到的最好的,通通买下。

在不到一年的时间,恒大汽车就快速实现了资源与资本的整合,从研究、设计、生产、销售,恒大做到了全产业链覆盖。

在资本和资源的结合之下,恒大汽车选择了一条所有车企都没有走过的路——同时规划14款车型。

特斯拉、蔚来、小鹏等车企的造车之路,均选择了集中资源做好一辆车,在按照方向和计划循序渐进。

对比之下,恒大汽车的造车战略显激进,因为对于那时的特斯拉、蔚来的资本密集度而言,没有容错,只能倾其身家豪赌一款车,成功了才能够活下来。

而对于恒大而言,不缺钱注定着它有更多的尝试可能,在此基础上进行拉长线、广撒网的布局,一次性多投入。用赛马的方式,由市场筛选出最成功的新能源汽车产品。这是属于恒大独有的造车机制。

不同的资源储备与企业文化,决定了恒大汽车在战略发展上选择了一条独木桥。

在不同企业的发展路线上,没有绝对的对错,只有适合自身与不适合自身,尽管特斯拉、蔚来通过爆品制作获得了成功,但并不意味着这样的赛马机制就一定不会成功。

“精”跟“多”,从来就不是两条相互矛盾的路线。

03 产品等待市场验证

在供应链的快速整合实现闭环后,对于汽车而言,由产品设计、产能规模再到销售渠道组成的基础设施,恒大汽车已经建设完全。

产品线上,恒大汽车正同步研发14款车,其中6款已亮相,恒驰1已经路跑。而从车型分布来看,恒驰系列囊括了A到D级各级别车型,实现了轿车、轿跑、SUV、MPV等乘用车型的全覆盖。

产能规模的布局上,恒大汽车在全球布局了十大智能制造基地。目前,上海、广州两大生产基地已进入试生产阶段,整个生产工厂按照工业4.0的标准去打造,装配有2545台智能机器人,理论上在全面投产后可实现“每分钟产1辆车”。

对于未来的产能规划,恒大汽车预计在2025年前实现总产量为100万辆/年,2035年前规划总产能为500万辆/年。

从最终整车落地的销售渠道来看,恒大汽车在筹建展示体验、销售、售后服务三大中心。

其中展示体验中心36 个、销售中心1600 个、自营及授权维保修售后服务中心3000 个,同时,连接房车宝旗下的2162万经纪人、超3万家线下门店提供助力,能够组成一个庞大的线上线下销售网络。

这是恒大汽车的硬实力,但实际,构成恒大汽车想象力的,并不在于此。

软件将定义汽车,汽车产业链价值向后端移动,已经成为了行业发展的必然趋势。

恒大汽车的优势就在于其掌握了国民日常的最大、最重要的生活场景——“家”。

在车与家的联动发展下,打通消费者的“住”与“行”,将消费者的互动链接更加紧密,在此基础上,结合更多的场景,带来不断拓宽的消费场景与服务边界,是恒大汽车的想象空间。

这是恒大汽车构建起生态壁垒,打开产业价值天花板,创造出新的造车神话的关键。

理论上可行,过程同样进展顺利,最终的产品还需要得到市场的验证。

恒驰汽车量产之后,如何让本就对新能源汽车持有观望态度的消费者,绕开已经经过市场验证的特斯拉、蔚来、比亚迪等产品,选择恒驰,是恒大汽车绕不开的必考题。

这道题的答案,对恒大汽车而言,决定着其能否在目前的估值上,展开更大的想象空间。 

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