“量化之王”西蒙斯宣布退休,赚钱机器是如何炼成的?

首席商业评论 · 2021-01-20
让我们来简略回顾一下他牛逼闪闪的人生

编者按:本文来自微信公众号“首席商业评论”(ID:CHReview),作者:穆清,36氪经授权发布。

如果说世界上有哪个人能将知识与财富的关系演绎的最为深刻,这个人恐怕非詹姆斯•西蒙斯(James Harris Simons)莫属。

他是世界级的数学家,担任着美国数学协会的主席(Math for America),更是历史上最伟大的对冲基金经理之一,在全球投资业内,他的名气并不亚于索罗斯,更是被认为是保尔森、达利欧这些业内领军者的前辈。依靠对数学的深刻理解,他一手打造了华尔街“赚钱机器”文艺复兴科技公司,三十年来凭着超群表现赢得无数赞誉,“量化基金之王”是对这位国际投资行业领袖最显贵的称呼。

西谚有云:你必须非主流才能入流(You have to be out to be in),詹姆斯·西蒙斯(James Simons)特立独行的人生经历,恰是这句话的最好写照。

01天才数学家

1938年,詹姆斯·西蒙斯出生于美国波士顿的牛顿镇,与许多投资大师出身知识分子家庭或名门不同,他的父亲是鞋厂老板。

高中毕业后,西蒙斯考入麻省理工学院数学系,师从著名数学家安布罗斯(Warren Ambrose)和辛格(I.M.Singer)。天才的他大一时就达到了本科毕业生水平。1958年获得学士学位后,他转到加州大学伯克利分校。

1961年,23岁的西蒙斯拿到博士学位,当年即被聘为哈佛大学数学系教授。2年后,这个天生冒险家进入美国国防部下属的国防逻辑分析协会从事代码破解工作。不久后,由于反对越战,他回归学术,成为纽约州立石溪大学数学系主任。

1974年,他与著名华裔数学家陈省身联合发表了论文《典型群和几何不变式》,创立了著名的陈-西蒙斯定理(Chern-Simons theory)。该几何定律对理论物理学具有重要意义,被广泛应用到从超引力到黑洞的各大领域。不夸张地说,该理论对于获得2016年的诺贝尔物理学奖的三位科学家的工作至关重要。

西蒙斯自己也因为这个理论而获得几何学最高奖项——1976年,西蒙斯获得了美国数学学会5年颁发一次的维布伦(Veblen)奖金,这是美国数学界的最高荣耀。

23岁戴上博士帽的数学研究学者、26岁转战情报界的破译密码特工、30岁回归学界并在七年后获得几何学最高奖项的数学系主任。可以说,在进入投资场之前,詹姆斯·西蒙斯已经在数学领域获得殿堂级的声誉。

02 模型先生

数学天赋和成就没有使西蒙斯满足,他的血液里似乎天生流淌着一种不安分基因,催促他寻找新的刺激。于是在40岁那年,西蒙斯半路出家,蹚出了一条量化投资的路子,并缔造了量化投资的先驱——文艺复兴科技公司,并将之打造成历史上最成功的投资传奇之一。

1978年,西蒙斯创立了自己的私人投资基金,最初采用基本面分析法。1980年代末,西蒙斯和普林斯顿大学数学家勒费尔(Henry Laufer)重新开发了交易策略,从基本面分析转向数量分析。

西蒙斯始终坚定的认为市场密码是存在的,而且他也一定能够破译出来。早期,他没有雇佣任何华尔街背景的精英,而是从大学和国家实验室里挖来科学家和数学家。这样一帮学术狂人建立了数据预测模型,创造了尚未被市场认可的量化交易模式,西蒙斯的部分模型使用了机器学习的早期算法。

从此,西蒙斯将他的数学理论巧妙运用于股票投资实战中,彻底转型为“模型先生”。这也是西蒙斯特有的投资风格,利用数学、统计学、信息技术的量化投资方法来管理投资组合。

与巴菲特的“价值投资”不同,西蒙斯依靠数学模型和电脑,管理着自己旗下的巨额基金。西蒙斯表示:“我是模型先生,不想进行基本面分析,模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股,你可能一夜暴富也可能在第二天又输得精光。”

03 量化之父

1988年是一个转折点,西蒙斯创立文艺复兴科技公司,最终笑傲江湖,成为勇执牛耳的投资霸主。

文艺复兴科技公司的投资系统第一次真正突破是在数据收集、清洗以及计算机算力的提高后才取得的,也就是20世纪80年代后期,此后投资业绩才开始有了质的飞跃。第二次突破则由IBM语音识别团队几位计算机专家完成,将模型的投资范围扩展到了股票市场,有效的提升了管理规模。

量化投资的组合构建注重的是对宏观数据、市场行为、企业财务数据、交易数据进行分析,利用数据挖掘技术、统计技术、计算方法等处理数据,以得到最优的投资组合和投资机会。这一投资策略也为西蒙斯打开了投资领域的大门,并无意中掀起了一场席卷投资世界的量化革命大潮。

转战投资界“第二战场”二十年后,西蒙斯用一系列数据证明了自己的成功:从1988年到2019年,西蒙斯的大奖章基金年化收益率为39%(费前收益率则是66%!该基金收取5%管理费和44%的业绩激励,规模100亿美元),这样的投资业绩迄今为止独步全球、无出其右者。与之相比,巴菲特旗舰伯克希尔哈撒韦1965-2018年的年均净值增长率为21%、索罗斯旗下量子基金从1969-2000年的年均收益是32%。

评价专业投资者的业绩,不仅要看收益,业绩稳定性也非常重要。大奖章基金除了1989年发生年度小亏外,其余每年都是2位数的正收益,尤其是在2000年、2007年和2008年,大部分投资者饱受煎熬时,大奖章基金的业绩反而取得超过70%的收益。2000年后,基金的夏普比高达7,真正的独步江湖、独孤求败。

根据国际上专注于资本市场的研究和咨询机构TABB Group统计,现在量化基金的交易量占比已经超过30%,超过传统的机构投资者和个人投资者。

而西蒙斯也由此化身量化基金最成功投资者,至今累积了超过250亿美元的财富,是目前身家最高的对冲基金投资人,其创下的最佳量化投资记录也一直保持至今。

04 解码投资秘诀

人们一直很好奇,他有什么投资心得,而翻阅他丰富的投资经历,其中的一些经验也许能给我们带来一些答案。

西蒙斯说,“我们的出发点不是某一个公式而是市场数据,我们没有认为市场价格应该如何发展这样先入为主的观念。”他的这种投资策略后来被人们称为“壁虎式投资法”。

“壁虎式投资法”,是指在投资时进行短线方向性预测,依靠交易很多品种、在短期做出大量的交易来获利。用西蒙斯的话说,“交易要像壁虎一样平时趴在墙上一动不动,蚊子一旦出现就迅速将其吃掉,然后恢复平静等待下一个机会。”他只寻找那些可以复制的微小获利瞬间,而绝不以“市场终将恢复正常”作为赌注投入资金。无论是1998年俄罗斯债券危机,还是本世纪初的互联网泡沫,文艺复兴科技公司历经数次金融危机始终屹立不倒,令有效市场假说黯然失色。对此业内人士普遍认为,西蒙斯的不败神话主要得益于其“壁虎式投资法”。

此外,他将数学理论巧妙运用于股票投资实战中:针对不同市场设计数量化的投资管理模型;以电脑运算为主导,排除人为因素干扰;在全球各种市场上进行短线交易。这种交易方式最大的意义在于把主观对交易的影响降至最低,然后通过一系列数学模型的计算以减少系统性风险并寻找到价值的“洼地”。

他所投资的产品还务必符合三种要求:必须公开交易品种、流动性必须足够高、必须适合用数学模型来交易。要符合这三种条件,此交易品种还要有充分的可以进行分析的历史价格、交易量等数据,以此找到最适合的交易模型来实行量化投资。

即使放在今天,西蒙斯的量化系统依然对广大投资者具有实际意义。通过创建模型分析数据发现大概率帮助投资人赚钱的组合,然后以此为依据,科学配置风险不同收益不同的各类资产。

05 结语

近日,这位在全球金融投资圈叱咤风云的“量化基金之王” 宣布退休,对外表示将辞去文艺复兴科技董事会主席一职。

实际上,近些年来,西蒙斯在公司的扮演的角色已经越来越轻,专注于科学、教育等方面的慈善事业。巨额财富之下,西蒙斯成立了基金会每年为1000名纽约公立中学数学和科学教师发放15000美元的津贴,基金会捐资已经超过10 亿美元。此外他还投入巨资,为自闭症的药物研究开发提供支持。

“烈士暮年,壮心不已”,西蒙斯以及他的人生经历,或许能给当下的社会人一点激励,人生无论在哪一个阶段,都应该怀抱解决难题、迎接挑战、敢为天下先的精神。也许不是每个人都能像他那样40多岁之后还能书写一段投资神话,但是杖朝之年还怀抱对探索宇宙起源、生命奥秘的兴趣,这种独立思考、勇于改变、不放弃不抛弃的人生态度,或许才是值得我们深思和学习的。

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