怀格瑛泰基金募集完成,旨在通过产业资源赋能介入初创企业

36氪VClub · 2021-01-04
如何把战略投资这四个字落到实处,让一批真正具有创新性的医疗器械初创企业得以快速成长,这是这支基金从设立前就考虑的问题。

2021年1月3日,上海市天使投资引导基金网站关于2020年度以母基金参股设立天使投资基金机构情况的公示期结束,据公示情况显示,2020年度上海天使投资引导基金共计投资15家基金,上海怀格瑛泰创业投资合伙企业(有限合伙)(“怀格瑛泰”)为其中唯一一支专注生物医药领域的被投基金,这也标志着怀格瑛泰基金正式募集完成。

摘自:上海天使投资引导基金公告

基金管理人怀格资本创始合伙人&董事长王锴表示,怀格瑛泰是怀格资本管理的第五支基金,主要定位投资于介/植入医疗器械领域的初创型企业,包含但不限于心内介/植入、神经介/植入、外周介/植入、肿瘤介入、骨科介/植入、腔道介/植入等多个方向,怀格瑛泰秉持的核心投资逻辑可以总结为12个字:产业协同、资本助推、生态打造。

进入2020年以来,受新冠肺炎疫情影响,资本市场生物医疗板块行情持续走高,多个国内生物医药企业在美股、港股及科创板完成IPO。但火热之下,受制于起步晚、技术壁垒高等因素影响,器械板块上市标的数量仍然有限,国内创新医疗器械领域绝大部分市场份额仍被外资企业把持,国内企业只在少数细分领域实现了国产替代。受益于医疗机构数量的增长及国产替代进一步加速的趋势,2019年至2024年国内医疗器械行业年复合增长率可达15%,预计2024年国内医疗器械行业规模可达4859亿元。

全周期赋能

怀格资本根据其此前投资初创医疗器械企业的经验,将初创医疗器械企业发展分为以下四个阶段:

第一个阶段为产品研究初步验证,试验产品进入型式检测及动物实验,动物实验结果将构建后期进入人体临床试验的基础;第二阶段为临床试验及产品注册,临床方案设计及试验结果将决定产品是否能顺利完成注册;第三阶段是产品上市工艺放大,产品需要在批量化生产中不断地完善、改进,产品的稳定性是否能够达到临床使用要求;第四阶段为商业化阶段,初创研发企业多缺少渠道和营销资源,如何帮助产品尽快入院,教育医生和医院熟练使用新产品,是整个商业化过程的重中之重。

创始合伙人 王锴

上述四个阶段覆盖了一个创新介/植入医疗器械的从研发、准入、批量化生产到入院商业化的全生命周期,为了能够真正实现赋能企业,怀格瑛泰从设立之初就开始布局完成创新介/植入器械四个阶段要素的覆盖。王锴表示:

首先,怀格瑛泰在上海与国内著名PI合作,完成第三方动物实验中心的布局投资,可为被投企业提供优质的动物实验资源及整体动物实验规划方案,赋能初创企业加速验证产品;其次,怀格瑛泰今年已投资了一家有机会三年内成为国内医疗器械CRO领域的头部企业,其核心专注于心内、神经、外周、介入、肿瘤等多科室,通过构建完善的临床专家网络(覆盖全国超过200家以上三甲医院),并围绕核心专家打造特色SMO服务,可为被投企业提升临床试验效率并缩短注册取证周期,在产品良好的治疗效果基础上取得更显著的先发优势;再次,怀格瑛泰核心LP中的上市公司,拥有沉淀多年的完整工艺技术及质量验证体系,可协助被投企业加速完成产品工艺放大及迭代升级;最后,怀格瑛泰LP中不乏国内介/植入医疗器械领域最优秀流通渠道企业的相关投资人,能够为被投企业提供良好的前期市场推广及产品定价策略设计及终端销售渠道资源覆盖,最大限度上协助被投企业尽快实现其创新医疗器械的商业价值。

长线投资者

今年以来,受到生物医药板块行情持续走高叠加此前港股18a及科创板开闸影响,大量早期基金涌入后期项目,以期快速通过一、二级市场价格差获利退出,但王锴认为怀格瑛泰基金的目标在于用产业链资源扶持企业前行,“我们不会因为市场结构带来的定价差异去选择被投企业,不会成为一个交易型选手,我们仍然坚信投资是一个长期的过程。”

受市场情绪影响,今年三季度以来部分生物医药VC、PE甚至在未完成尽调的情况下已经交割打款,王锴表示,其切身体会6月以来市场情绪的转变,“港股、A股、科创都非常火热,以至于二级市场的情绪也影响到了一级市场,出现了绝对的卖方市场,大量机构想要投进一个项目里,大家到了一个拼价格的阶段。但在这阶段里,我们对大部分项目反而是保持观望态度,怀格资本今年投资的绝大部分项目锁价是在一季度市场最为低迷的时候。投资价格因情绪波动总有周期性的波谷和波峰,我们还是要尽量在波谷的时候多拿资产。”

在谈及怀格瑛泰的投资周期时,王锴表示“我们希望做一个长线投资者和企业陪伴者。这支基金从LP的选择,再到投后的赋能都是我们前面很多年的积累,我们花了很多时间去构建这样的一个生态圈,我们摸索了很多初创企业对于投资者的需求,再根据他们的需求反过来搭建我们的生态圈,战略投资的要素整合最终一定要落到实处。医疗健康行业的特殊性决定了基金管理人和投资人都需要有长期的眼光,获得长期的价值回报,这也是这支基金和我们自身的定位。”

我们希望未来能看到更多类似怀格资本核心定位的早期投资基金,能为国内生物制药领域初创型企业的加速发展,形成真正的助推器,相信中国医疗健康行业的持续发展一定会越来越健康!

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