国金证券：医药政策暖风先到，然后是创新出海进展，再是业绩反转机会

36氪获悉，国金证券研报表示，25年医药板块核心投资机会将围绕三大逻辑：创新出海；需求复苏；政策预期反转。目前看，政策暖风先到；再是研发创新出海，再之后是2025年上半年业绩增速有望见底回升，但这种业绩增速改善的来临需要时间，从目前行业沟通和历史基数考虑，预计对4Q24和1Q25仍宜保持谨慎乐观预期，2025年一季报前后将会是关键节点。