编者按：拥有百年历史的AT&T曾经（现在也还）是美国电信运营商的巨头。后来因为过于垄断而被拆分。这让它错过了互联网崛起的大潮，并且在时势逐渐离管道商远去的背景下被迫通过并购进入防御之势。10年前收购南方贝尔还属于同质化的收购，而现在这次对时代华纳的收购说明传统的电信业务已经没有想象空间了，AT&T唯有抓住内容源才能拥有明天。这桩收购强化了美国内容分发与内容创作融合的趋势，一起看看它将如何改变电视、移动市场的版图。
2006年，南方贝尔收购AT&T的时候，iPhone还没有发布，Netflix还在以邮寄的方式卖DVD，Cord Cutters（有线电视终结者）的概念还没有变成整个行业的焦虑来源。
10年后，AT&T又用另一桩巨额收购把那单收购拉下了王座。这次的收购对象是时代华纳，包括债务在内总金额达到了1087亿美元，而且考虑到收视的碎片化以及消费者日益转向视频娱乐一堆新的在线选项，未来的风险甚至更高。
随着传统电信运营商在面对不确定的未来时寻求站好防御位置，这个变动的版图已经模糊了内容分发商与内容创作商之间的传统界线， 日益推动着两者之间的并购与融合。
在周六就该收购举行的电话说明会上，时代华纳与AT&T的CEO均明确表示自己认为未来将以视频、移动为中心，并且正在寻找结合这二者的新方式。
双方各自业务的结合可以让新组建的公司进行创新，并且更快发展以创造出“全新的视频服务。”
周六晚，时代华纳的CEO Jeff Bewkes说：“我不认为还有别的组合能产生像AT&T—时代华纳这样的能力。我认为这将会加速我们各自业务的演进。我们的内容会……更容易使用，更容易发现，更容易适应消费者的生活。”
2009年Comcast收购NBC环球无疑是打响了未来之战的第一枪，这一举动等同于AT&T与时代华纳的并购案。今年夏天，这家总部位于费城的有线电视巨头又把梦工厂动画公司收入囊中，而且据传还打算进军无线。
与此同时，像Verizon这样的竞争对手已经收购了像Yahoo和AOL这样的媒体资产， Netflix和Amazon则继续凭着扩大自创节目规模来积累订户，而像Google和苹果这样的数字巨头也在谋划进军付费电视的蓝图。据说在AT&T之前苹果也曾向时代华纳示好，只是早期协商未获进展而作罢。
通过收购时代华纳，AT&T得到了市场上最有价值的媒体资产之一，并且摇身一变为娱乐巨头，成为同时在视频和移动领域都举足轻重的重量级选手。
时代华纳丰富的频道和品牌让AT&T在多个关键节目类型都有了存在感：体育有TNT和TBS，新闻有CNN，优质内容有HBO（如《权利的游戏》），电影和电视制作有华纳兄弟。像BleacherReport和CNN的数字网络这样的数字资产还能让公司在快速发展的移动板块拥有一席之地，而且时代华纳还拥有Hulu10%的股权，这让AT&T可以涉足视频流媒体世界。
AT&T的CEO Randall Stephenson在周六晚表示：“不管媒体版图如何演变，我们相信优质内容都会一直赢下去。有了好的内容，我们相信就能打造出完全差异化的视频服务，无论是传统电视、还是机顶盒，或者尤其是移动都是如此。”
AT&T计划推出自己的机顶盒流媒体选项——DirectTV Now——今年晚些时候，他们会给消费者提供一个无需机顶盒或者绑定合约即可收看直播的机会。
拥有时代华纳会让AT&T在未来的流媒体服务中很容易就能对内容进行授权，但是它还得继续跟迪斯尼以及21世纪福克斯这样的媒体公司合作，以便丰富自己的服务。
不过Comcast或其他有线电视的订户也不会失去看HBO、CNN或者其他时代华纳品牌的机会。AT&T仍然有动机去尽可能广地分发这些频道，而且任何偏袒自家内容的做法都有可能引发联邦监管当局的担忧。
业界观察家称，随着AT&T的核心订购业务在日益饱和的市场走向成熟，时代华纳给AT&T提供了一条康庄大道，让后者可以继续收入增长。
最后，此次合并可以让AT&T更加无缝地与时代华纳的内容进行从DVR到智能手机的跨设备整合，并且为捆绑销售打开了新的机会之门。比方说，AT&T可以出台又会政策，收看自家流媒体服务的宽带和无线使用可以不算数据流量。
Bewkes在周六称两家公司合并让他们可以更加紧密地开展协作，并且更快推进工作：
在内容策划的差异化，移动内容与交付的差异化方面，想要进行有诚意的谈判协商是很困难的。过程很慢……然后就会落后于人。
分析师称，这种内容分发与创作杂交出来的新血统的圣杯，是一种新型的广告，它可以利用AT&T产品的规模和渠道，打造出定向的体验而不管客户看的是哪块屏幕。
AT&T在周六的声明中说：
拥有内容将帮助AT&T创新广告形式，通过与订购服务的结合可以帮助弥补内容创作的成本。广告与订购制这种双边的商业模式让客户以最佳价值获得最大量的优质内容。
时间线
1877年
AT&T前身贝尔电话公司诞生。10多年后，子公司美国电话电报公司（AT&T）成立专门经营长途业务。
1923年
3月3日，《时代》杂志创刊。
同年，华纳4兄弟创立华纳兄弟电影公司，1969年又变成华纳通信公司（Warner Communications）的子公司。后者是在金尼全国服务公司（Kinney National Services）收购了负债累累的华纳兄弟七艺公司（Warner Brothers-Seven Arts）2年后更名而来的。
1984年
在美国司法部发起反垄断案后，寡头贝尔系统（Bell System），也就是所谓的贝尔大妈（Ma Bell）被拆分成8家公司（小贝尔）。10年后，这些公司中的一部分最终被纳入现在的AT&T、Verizon以及CenturyLink。
1989年
时代公司与华纳通信宣布合并创建时代华纳有限公司。当时被纽约时报称为是“全球最大的媒体和娱乐联合企业”，市值超过150亿美元。
1995年
时代华纳和特纳广播公司宣布75亿美元的合并案，旗下品牌包括了CNN、时代杂志、华纳兄弟以及卡通频道。
而华特迪斯尼则称要以190亿美元买下Capital Cities/ABC，纽约时报又一次称之为“全球最有势力的媒体和娱乐公司”。
2000年
该年正值网络泡沫巅峰，AOL宣布计划以1600亿美元收购时代华纳。
2004年
Comcast提出以540亿美元收购迪斯尼被后者断然回绝，于是放弃收购。
2005年
曾是小贝尔公司之一的南方贝尔公司以超过160亿美元收购了老的AT&T，并用这个品牌成立了现在的AT&T。
2008年
时代华纳拆分出有线电视部门，成为现在的时代华纳有线。
2009年
时代华纳查费AOL，标志着一桩因灾难性而载入史册的并购案的终结。
2011年
Comcast以300亿美元收购NBC环球的计划获监管当局许可。2013年，在GE剥离股权后，Comcast完全接管了NBC环球。
在美国司法部和联邦通信委员会的强烈反对下，排名第2的无线运营商AT&T放弃了以390亿美元收购排名第4的T-Mobile的努力。
2013年
时代华纳拆分时代杂志部门。
2014年
Verizon以1300亿美元买下沃达丰在Verizon Wireless的占股，从而拿下了美国最大无线运营商的全部股权。
2015年
时代华纳放弃对21世纪福克斯公司的收购，据称出价为800亿美元。
Comcast打算以450亿美元收购时代华纳有线，但在FCC担心有线运营商与互联网提供商的合并会导致美国人的在线行为受到太多控制而提出反对，Comcast后来放弃了收购计划。
AT&T 485亿美元收购卫星电视公司DirecTV获得政府批准，从而成为了可以向Comcast叫板的最大付费电视提供商之一。
2016年
FCC和美国司法部批准了Charter Communications与时代华纳有线及Bright House Networks 880亿美元的并购案，这桩并购诞生了美国第2大的宽带提供商以及第3大的视频提供商。
为了对抗迪斯尼，Comcast以38亿美元收购了梦工厂动画。
时代华纳以5.83亿美元收购Hulu 10%的股权。
Verizon和Yahoo宣布 48亿美元的并购案，Verizon获得了Yahoo互联网资产的所有权。
AT&T宣布将以854亿美元收购时代华纳。